๐ ์ผ์ผ ๋ด์ค ๊ฐ์ฑ ๋ฆฌํฌํธ – 2026-11-11
๐ ์ผ์ผ ๋ด์ค ๊ฐ์ฑ ๋ฆฌํฌํธ ๐ 2026-11-11
๐ ์ค๋์ ์์ฅ ๋ถ์๊ธฐ
์ ์ฒด ํ๊ท ๊ฐ์ฑ ์ ์๋ +0.060์ผ๋ก ์ค๋ฆฝ์์ ์ฝ๊ฐ ๊ธ์ ์ชฝ์ด๊ณ , ์์ฅ ๋ถ์๊ธฐ๋ ํผ์กฐ์ธ์
๋๋ค. ๊ธฐ์ฌ 24๊ฑด ์ค ๊ธ์ ์ด 11๊ฑด(46%), ๋ถ์ ์ด 8๊ฑด(33%), ์ค๋ฆฝ์ด 5๊ฑด(21%)์ด์์ต๋๋ค. ๊ตญ๋ด ์๋น์ฌ(์ฝํ
์ธ ยท์ ํต)์ ๊ธ์ต ์นํฐ๋ ๊ธ์ ์ ์ด์์ต๋๋ค. ๋ฐ๋ฉด ๋ฏธ ์ฐ์ค์ ๋น
์คํ
(ํ ๋ฒ์ 0.5%p ์ธ์) ์์ฌ์ ๊ฐ์ ๋์ธ ํตํ์ ์ฑ
๋ฆฌ์คํฌ๊ฐ ํฌ์ ์ฌ๋ฆฌ๋ฅผ ๋๋ฅด๋ ๊ตฌ๋์
๋๋ค. ์ ๋ ๋ถ์งํ๋ ๊ธฐ์ /IT ์นํฐ๊ฐ ํ๋ฌ์ค๋ก ๋์์ ๊ฒ์ด ์ ์ฒด ์ง์๋ฅผ ์งํฑํ์ต๋๋ค.
๐ฅ ์ฃผ๋ชฉ ์นํฐ (์์น ๋ชจ๋ฉํ
)
1. ์ํฐํ
์ธ๋จผํธ (+0.600, ์ ์ผ ๋๋น +0.600)
โ ํ๊ตญ ํธ๋ฌ ๋๋ผ๋ง ‘๊ฟ์๋ฐ’๊ฐ ๊ณต๊ฐ 2์ฃผ ๋ง์ ๋ทํ๋ฆญ์ค ๊ธ๋ก๋ฒ ๋น์์ด TV์ผ ๋ถ๋ฌธ 1์์ ์ฌ๋์ต๋๋ค. K-์ฝํ
์ธ ์ ๊ธ๋ก๋ฒ ๊ฒฝ์๋ ฅ์ด ๋ค์ ํ์ธ๋๋ฉด์ ์ ์์ฌ์ IP ๋ณด์ ๊ธฐ์
์ ๋ํ ๊ด์ฌ์ด ์ปค์ง ์ ์์ต๋๋ค.
2. ๊ธ์ต (+0.200, ์ ์ผ ๋๋น +0.200)
โ ๊ธฐ์ฌ 3๊ฑด ์ค 2๊ฑด์ด ๊ธ์ ์
๋๋ค. ๊ธ๋ฆฌ ์ธ์ ๊ธฐ์กฐ๊ฐ ๊ฐํด์ง๋ฉด ์ํ๊ถ์ ์์ด์๋ง์ง(NIM)์ด ๊ฐ์ ๋ ๊ฒ์ด๋ผ๋ ๊ธฐ๋๊ฐ ๋ฐ์๋ ๊ฒ์ผ๋ก ๋ณด์
๋๋ค.
3. ๊ธฐ์ /IT (+0.064, ์ ์ผ ๋๋น +0.171)
โ ๊ธฐ์ฌ๊ฐ 7๊ฑด์ผ๋ก ๊ฐ์ฅ ๋ง์ ์นํฐ์ด๋ฉฐ, ์ ๋ -0.107์์ ํ๋ฌ์ค๋ก ๋์์ฐ์ต๋๋ค. ์คํธ๋กํฝ์ด ์ต๋ 1.4์กฐ ๋ฌ๋ฌ ๊ธฐ์
๊ฐ์น๋ก IPO๋ฅผ ์์ ๋๋ก ์ถ์งํ๋ค๋ ์์์ด AI ๋ฐธ๋ฅ์ฒด์ธ ์ ๋ฐ์ ์ฌ๋ฆฌ๋ฅผ ๋์ด์ฌ๋ ธ์ต๋๋ค. ๋ค๋ง ์๋น๋์ ์นฉ ์ค๊ตญ ์ ์ถ ์ํน ๊ฐ์ ์
์ฌ๋ ํจ๊ป ๋์ ์์น ํญ์ ํฌ์ง ์์์ต๋๋ค.
โ ๏ธ ์ฃผ์ ์นํฐ (ํ๋ฝ ์๋ ฅ)
1. ๊ฒฝ์ ์ผ๋ฐ (-0.600, ์ ์ผ ๋๋น -0.100)
โ ๋ฏธ๊ตญ 10์ CPI๊ฐ ์ ์ ๋๋น 0.4% ์ฌ๋์ต๋๋ค. ์๋ฌ ์ด์ฌ๊ฐ 12์ 0.5%p ์ธ์์ ์์ฌํ๊ณ , ํ๋์์น๋ 12์ ์ธ์ ํ๋ฅ ์ 100%๋ก ๋ฐ์ํ๊ณ ์์ต๋๋ค. ์ดํ ์ฐ์ ๊ฐํ ๋ถ์ ์ด์ด์ ์/๋ฌ๋ฌ ํ์จ ์์น๊ณผ ์ธ๊ตญ์ธ ์๊ธ ์ดํ ์๋ ฅ์ ๊ฒฝ๊ณํด์ผ ํฉ๋๋ค.
2. ํฌ์ค์ผ์ด (-0.600, ์ ์ผ ๋๋น -0.600)
โ ๊ฐ๋จ๊ถ ๋ณ์์ ‘์ง๋ฃ๋น ํ์ด๋ฐฑ’ ๋ธ๋ก์ปค ์ฌ๊ฑด(์ฝ 17์ต ์)๊ณผ ๋ณดํ์ฌ๊ธฐ, ์ฌ๋ฌด์ฅ ๋ณ์ ๋ฌธ์ ๊ฐ ๋๋ฌ๋ฌ์ต๋๋ค. ์
์ข
ํ๋๋ฉํธ ์ด์๋ผ๊ธฐ๋ณด๋ค๋ ๋ฏธ์ฉยท์ฑํ ์๋ฃ ๋ถ๋ฌธ์ ๊ท์ ๊ฐ ๊ฐํ๋ ์ํ์ด ํต์ฌ์
๋๋ค.
3. ์ฐ์
์ฌ (-0.300, ์ ์ผ ๋๋น -0.300) / ๋ถ๋์ฐ (-0.100)
โ ์ฐ์
์ฌ์๋ ๊ธ์ ๊ธฐ์ฌ๊ฐ ํ ๊ฑด๋ ์์์ต๋๋ค. ๋ถ๋์ฐ์ ๊ธฐ์ฌ 3๊ฑด ์ค 2๊ฑด์ด ๋ถ์ ์
๋๋ค. ๊ธ๋ฆฌ ์ธ์ ์๋ ฅ์ด ์ปค์ง๋ฉด ์กฐ๋ฌ ๋น์ฉ์ด ํฐ ์ด ๋ ์นํฐ๊ฐ ๊ฐ์ฅ ์ง์ ์ ์ธ ์ํฅ์ ๋ฐ์ ์ ์์ต๋๋ค.
๐ฐ ์ค๋์ ํต์ฌ ๋ด์ค
1. ๐บ๐ธ ์ฐ์ค ์๋ฌ “12์ 0.5%p ์ธ์” ์์ฌ (๊ฒฝ์ ์ผ๋ฐ, -0.60)
CPI๊ฐ ๋ค์ ์ค๋ฅด๋ฉด์ ๋น
์คํ
๊ฐ๋ฅ์ฑ์ด ์ปค์ก์ต๋๋ค. ์ค๋ ๊ธฐ์ฌ ์ค ๊ตญ๋ด ์ฆ์ ์ ๋ฐ์ ๊ฐ์ฅ ๋๊ฒ ์ํฅ์ ๋ฏธ์น ๋งคํฌ๋ก ๋ณ์์ด๋ฉฐ, ํ๋ฏธ ๊ธ๋ฆฌ ์ฐจ ํ๋์ ํ์จ ๋ณ๋์ฑ์ ์ฃผ์ํด์ผ ํฉ๋๋ค.
2. ๐ฐ ์คํธ๋กํฝ, ๋ชธ๊ฐ 1.4์กฐ ๋ฌ๋ฌ๋ก IPO ์์ ๋๋ก ์งํ (๊ธฐ์ /IT, +0.60)
์ด๋ํ AI ๊ธฐ์
์ ์์ฅ ์ผ์ ์ด ์ ์ง๋๋ค๋ ์ ์์ AI ํฌ์ ์ฌ์ดํด์ด ๊ณ์๋๋ค๋ ์ ํธ์
๋๋ค. ๊ตญ๋ด HBMยทAI ๋ฐ๋์ฒด ๊ณต๊ธ๋ง ์ข
๋ชฉ์ ์ฌ๋ฆฌ์๋ ๊ธ์ ์ ์ผ ์ ์์ต๋๋ค. ๋ค๋ง ๋ชฉํ๊ฐ๊ฐ ์์ฅ์์ ๊ฑฐ๋ก ๋๋ 1.5์กฐ ๋ฌ๋ฌ๋ณด๋ค ๋ฎ๋ค๋ ์ ์ ๋ฐธ๋ฅ์์ด์
๋๋์ด๊ฐ ์กฐ์ ๋๊ณ ์๋ค๋ ์ ํธ๋ก ๋ณผ ์ ์์ต๋๋ค.
3. โ ๏ธ ์๋น๋์ AI์นฉ 24๋ง ๊ฐ(75์ต ๋ฌ๋ฌ ๊ท๋ชจ) ์ค๊ตญ ์ ์ถ ์ํน (๊ธฐ์ /IT, -0.60)
๋ฏธ๊ตญ์ ๋์ค๊ตญ ์์ถ ํต์ ๊ฐ ๋ ๊ฐํ๋๋ ๊ณ๊ธฐ๊ฐ ๋ ์ ์์ต๋๋ค. ๋ฐ๋์ฒด ๊ณต๊ธ๋ง ์ ๋ฐ์ ๊ท์ ๋ฆฌ์คํฌ๋ฅผ ๋์ด๋ ์์ธ์
๋๋ค.
๐ก ์์ฅ ์ธ์ฌ์ดํธ
– “๋์ธ ๋งคํฌ๋ก๋ ๋ถ์ , ๊ตญ๋ด ์๋นยท์ฝํ
์ธ ๋ ๊ธ์ ”์ผ๋ก ๊ฐ๋ฆผ: ๋ถ์ ์ ์๊ฐ ๊ฐ์ฅ ํฐ ๊ธฐ์ฌ๋ค์ ๋ฏธ๊ตญ ํตํ์ ์ฑ
, ๋ฏธ์ค ๊ธฐ์ ๊ฐ๋ฑ, ๊ตญ๋ด ์๋ฃ ๋ฒ์ฃ์ฒ๋ผ ์ธ๋ถ ์ถฉ๊ฒฉ์ด๋ ์ผํ์ฑ ์ฌ๊ฑด์์ ๋์์ต๋๋ค. ๊ธ์ ํ๋ฆ์ K-์ฝํ
์ธ , ์ ํต, ํด์ด์ฒ๋ผ ์ค๋ฌผ ์์ ์ชฝ์์ ๋ํ๋ฌ์ต๋๋ค.
– ๊ธ๋ฆฌ ๋ฏผ๊ฐ๋์ ๋ฐ๋ฅธ ์นํฐ ์ฐจ๋ณํ: ๋น
์คํ
์ด ์ธ๊ธ๋์ ๊ธ์ต(+0.200)์ ๊ธ์ , ๋ถ๋์ฐ(-0.100)๊ณผ ์ฐ์
์ฌ(-0.300)๋ ๋ถ์ ์ผ๋ก ๊ฐ๋ ธ์ต๋๋ค. ๊ธ๋ฆฌ ์ํ ์
์ข
๊ณผ ํผํด ์
์ข
์ด ๋๋๋ ๊ต๊ณผ์์ ์ธ ํจํด์
๋๋ค.
– ๊ธฐ์ /IT ๋ด๋ถ์ ์๋ฉด์ฑ: ๊ฐ์ ๋ AI ์ฐ์
์ ๋ํด IPO ๊ธฐ๋(+0.60)์ ์นฉ ์ ์ถ ์ํน(-0.60)์ด ํจ๊ป ๋์ ์๋ก ์์๋์ต๋๋ค. AI ํ
๋ง์์ ์ฑ์ฅ ๊ธฐ๋์ ์ง์ ํ ๋ฆฌ์คํฌ๊ฐ ๋์์ ์ปค์ง๊ณ ์๋ค๋ ๋ป์
๋๋ค.
– ๐ ๋ฐ์ดํฐ ํด์ ์ฃผ์: ์ ์ผ ๋๋น ๋ณํ๊ฐ ํฐ ์นํฐ๋ค(์ํฐ +0.600, ํฌ์ค์ผ์ด -0.600, ํด์ด +0.400)์ ์ค๋ ๊ธฐ์ฌ๊ฐ 1๊ฑด๋ฟ์ด๊ณ , ์ ์ผ ์ ์๊ฐ 0.000์ด๋ผ ์ ๋ ๊ธฐ์ฌ๊ฐ ์์์ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ด ํฝ๋๋ค. ์ด ๋ณํ๋ ์ถ์ธ๋ผ๊ธฐ๋ณด๋ค ํ๋ณธ์ด ์ ์ด์ ์๊ธด ํ์์ผ ์ ์์ต๋๋ค. ๊ธฐ์ฌ๊ฐ 7๊ฑด์ผ๋ก ๊ฐ์ฅ ๋ง์ ๊ธฐ์ /IT์ ๋ฐ๋ฑ(+0.171)์ด ์ค๋ ๋ฐ์ดํฐ์์ ๊ฐ์ฅ ๋ฏฟ์ ๋งํ ๋ฐฉํฅ ์ ํธ์
๋๋ค.
๋ณธ ๋ฆฌํฌํธ๋ ๋ด์ค ๊ฐ์ฑ ๋ถ์ ๋ฐ์ดํฐ์ ๊ธฐ๋ฐํ ์ฐธ๊ณ ์๋ฃ์ด๋ฉฐ, ํฌ์ ๊ถ์ ๊ฐ ์๋๋๋ค.